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再生資源:發(fā)展迅速 前景廣闊

   目前我國的再生資源行業(yè)呈現出發(fā)展空間大,高增長(cháng)等特點(diǎn),并且政府政策也在大力扶持。因此,我國的再生資源行業(yè)是值得大家在未來(lái)進(jìn)行關(guān)注的。

   再生資源包括廢鋼鐵、有色金屬、汽車(chē)、電器電子等,本文聚焦廢舊電器電子回收拆解產(chǎn)業(yè)——四機一腦及新增的9類(lèi)產(chǎn)品。關(guān)于再生資源的前景和特點(diǎn),主要有以下三個(gè)方面:

   一、空間大

   再生資源是為數不多可出現大市值公司的環(huán)保細分子行業(yè)。按“四機一腦”歷史保有量計算,未來(lái)5年廢電拆解市場(chǎng)將超1000億。發(fā)改委近日新增9類(lèi)產(chǎn)品(報廢量1.96億臺),產(chǎn)業(yè)規模翻番。

   二、行業(yè)處于高成長(cháng)期
   1、高保有量:“四機一腦”2013年保有量18.46億臺。

   2、高報廢量:理論報廢量1.1億臺,預計未來(lái)5年凈利復合增長(cháng)率保持20%以上。

   3、低拆解率:2013年拆解率僅38%,行業(yè)處于高成長(cháng)期。
   三、 產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境優(yōu)化
   政府在再生資源產(chǎn)業(yè)方面的政策環(huán)境將持續優(yōu)化,正規渠道拆解有望再次放量。

   1、補貼政策是核心,產(chǎn)業(yè)環(huán)境持續優(yōu)化。

   2、補貼重塑產(chǎn)業(yè),拆解規模有望持續放量。
   行業(yè)政策核心是2012年實(shí)行的基金拆解補貼制度——向產(chǎn)品生產(chǎn)者收費用來(lái)補貼拆解企業(yè),未來(lái)仍存政策變量?;鹧a貼分流至產(chǎn)業(yè)前端(消費者)和拆解環(huán)節(拆解企業(yè)),中間回收端補貼前后加價(jià)不變。因而,補貼使得回收逐步由非正規渠道流向正規渠道,回收渠道價(jià)值凸顯,拆解規模放量。
   廢電拆解迎外延整合高峰期,拆解企業(yè)ROE(凈資產(chǎn)收益率)進(jìn)入上行通道?,F階段受拆解產(chǎn)能分散、運輸半徑、資質(zhì)限制,區域擴張、做大規??客庋诱??;厥辗帕?,拆解產(chǎn)能分散,回收環(huán)節溢價(jià)漸增,在預計拆解產(chǎn)能集中,需求增大情況下,布局回收渠道成關(guān)鍵。目前行業(yè)產(chǎn)能利用率僅有41%,伴隨渠道整合、產(chǎn)能集中,拆解企業(yè)ROE預期進(jìn)入上行通道。
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